▍十九届五中全会指出：“要坚持扩大内需这个战略基点，加快培育完整内需体系，把实施扩大内需战略同深化供给侧改革有机结合起来，以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求“。

发改委等部门印发《近期扩内需促消费的工作方案》，指出要推动物业服务线上线下融合发展，搭建智慧物业平台，推动物业服务企业对接各类商业服务，构建线上线下生活服务圈，满足居民多样化生活服务需求。”这是国家层面第一次把物业管理纳入扩内需的核心领域，也是政策层面第一次明确鼓励物业管理公司依托科技赋能，开展社区增值服务。

▍政策东风助推物业管理智慧化。

物业管理行业科技投入不足，百强年均科技投入不到千万元，行业效率明显偏低。从业者工资待遇低，用户满意度低，企业市占率低。随着社会进步，科技系统大规模升级和普及的条件已成熟。大公司在很多区域密度已经超过25%，有利于依托科技孵化新服务内容。社区智慧化改造的硬件成本已大幅下降。我们认为，此次政策会进一步助推了科技赋能物业管理行业，企业加大科技投入能得到政策实惠。

▍政策鼓励物业管理公司多种经营，社区增值业务有望加速。

和海外物业管理公司聚焦楼宇运维不同，中国的物业管理行业近几年来切入社区生活，开展多种经营，明显抬高了行业天花板。《方案》再次明确，物业管理公司的业务圈不应只限于四保一服，而应该满足居民多样化生活服务需求。《方案》肯定物业服务企业构建生活服务圈的努力，或在舆论上和政策实效上助推社区增值服务迅猛发展。

▍打破品质、规模和盈利的三元悖论，推动行业质变。

物业管理公司面临三元悖论，即很难推动品质、利润和规模的同时提升。我们认为，只有创新服务流程，走供给侧改革的道路，才有可能破解这一难题。《方案》是对过去物业管理公司发展道路的肯定，也是对未来行业进一步跃升的期许。

▍风险提示：

政策落地存在不确定性。中小物业管理公司无法跟上科技创新和增值服务发展的脚步，逐渐被市场淘汰的风险。

▍优秀物业管理公司可能成为存量时代的创新驱动示范，高质量供给引领创造新需求的标杆。

我们认为，扩内需，促消费，就不能走增量时代的老路，要真正聚焦群众的痛点，改善人民生活的品质——对物业管理公司而言就是提升服务质量，走智慧物业的道路，发展增值服务体系。我们看好板块的优秀企业，推荐绿城服务、保利物业、招商积余、碧桂园服务、永升生活服务、新大正和新城悦服务等。